Ο Καθηγητής της Betfair. Γιατί οι εκμεταλλευτές, αποτελούν βοήθεια για την αγορά;
Διάφορα
/
Συντάκτης /
23 September 2009 /
Σχολίασε το άρθρο
Ο Καθηγητής της Betfair εξηγεί γιατί τελικά οι εκμεταλλευτές των αγορών στοιχημάτων τελικά μάς προσφέρουν βοήθεια στα στοιχήματά μας...
Έχουν περάσει σχεδόν τρία χρόνια, από τότε που πλησίασα τον συντάκτη της εφημερίδας, Economica, και του πρότεινα να κάνει ένα θέμα σχετικά με τα τυχερά παιχνίδια και τις αγορές προβλέψεων. Έτσι κανόνισα ένα συνέδριο στο University of Riverside, Palm Desert στην California, με τους μεγαλύτερους ακαδημαϊκούς στο χώρο. Ο τίτλος του συνεδρίου ήταν The Growth of Gambling and Prediction Markets: Economic and Financial Implications (Η ανάπτυξη των τυχερών παιχνιδιών και των αγορών προβλέψεων. Οικονομικές και δημοσιονομικές επιπτώσεις). Είχα επίσης και έναν ρόλο και στην επιμέλεια μιας ειδικής έκδοσης.
Μια από τις εκθέσεις που κατατέθηκαν ήταν από τους καθηγητές Robin Hanson (George Mason University) και Ryan Oprea (University of California, Santa Cruz). Ο τίτλος της ήταν A Manipulator Can Aid Prediction Market Accuracy (ο εκμεταλλευτής μπορεί να βοηθήσει στις προβλέψεις της αγοράς, με ακρίβεια), και μια γενική εικόνα αυτής της έκθεσης προσφέρει ο Alex Tabarrok στο Marginal Revolution. Ο Tabarrok, εξετάζει την προσπάθεια ενός trader για να ελέγξει μια από τις αγορές στοιχημάτων των ΗΠΑ, για λογαριασμό του γερουσιαστή John McCain.
Ο Tabarrock ερευνά το πόσο επικίνδυνη θα είναι μια τέτοια ενέργεια για τις αγορές. Ο ίδιος υποστηρίζει ότι αυτό δεν είναι επικίνδυνο, και υποστηρίζει τις απόψεις των Hanson και Oprea λέγοντας ότι οι εκμεταλλευτές στοιχημάτων βοηθούν στο έργο των παικτών. «Στο χρηματιστήριο όταν αγοράζεις (γιατί νομίζεις ότι η τιμή θα ανέβει) κάποιος άλλος πουλάει (νομίζει ότι η τιμή θα πέσει), έτσι αν δεν έχει έγκυρες πληροφορίες δεν μπορείς να έχεις κέρδος. Ένας εκμεταλλευτής όμως αγοράζει και πουλάει βάσει αιτιών και όχι βάσει προσδοκιών γεγονός που βοηθάει του επενδυτές στο να έχουν μεγαλύτερα κέρδη. Όσο μεγαλύτερη εκμετάλλευση τόσο μεγαλύτερο το προσδοκούμενο κέρδος, από το στοιχηματισμό σύμφωνα με λογικές προσδοκίες».
Για αυτόν τον λόγο, εφόσον υπάρχουν αυτοί οι εκμεταλλευτές, τότε οι «επενδυτές» θα πρέπει να επωφελούνται από αυτό, ελέγχοντας τις διαφορές αποδόσεων ανάμεσα στις διάφορες αγορές. Έτσι η αναμενόμενη τιμή για το αποτέλεσμα αυτών των συναλλαγών είναι μια οικονομική ζημία για το διαχειριστή και ένα κέρδος για τους επενδυτές που ερευνούν για τις διαφορές τιμών. Επιπλέον οι κινήσεις του εκμεταλλευτή μπορούν να κάνουν τους υπόλοιπους πιο ενημερωμένους. Το να κινούμαστε σε αυτή τη βάση είναι ένα από τα πιο σημαντικά πράγματα στην αγορά.
Ο Tabarrok λέει επίσης ότι μπορούμε να μάθουμε κάτι ακόμα πιο σημαντικό από αυτή την ιστορία... «έχουμε φτάσει στο σημείο που οι αγορές θεωρούνται ότι αξίζει να τις εκμεταλλευτούμε».
