Ο Καθηγητής της Betfair: «Πούλα τον Μάιο, Φύγε μακριά, Αγόρασε πάλι την ημέρα του St. Leger». Ή μήπως όχι;
Χρηματιστηριακά 
/ Συντάκτης / 02 October 2009 / Σχολίασε το άρθρο
«Ο Οκτώβριος» έγραψε ο Mark Twain, «είναι ένας από τους ιδιαίτερα επικινδύνους μήνες για εικασίες για μετοχές. Οι υπόλοιποι είναι ο Ιούλιος, ο Ιανουάριος, ο Σεπτέμβριος, ο Απρίλιος, ο Νοέμβριος, ο Μάιος, ο Μάρτιος, ο Ιούνιος, ο Δεκέμβριος, ο Αύγουστος και ο Φεβρουάριος».
"Οι εικασίες όσον αφορά στις μετοχές πάντα έχουν ρίσκο. Αλλά υπάρχουν κάποιες εποχές μέσα στον χρόνο που είναι καλύτερες για αγορές ή πωλήσεις;"
Και βέβαια έχει δίκιο. Οι εικασίες όσον αφορά στις μετοχές πάντα έχουν ρίσκο. Αλλά υπάρχουν κάποιες εποχές μέσα στον χρόνο που είναι καλύτερες για αγορές ή πωλήσεις; Κάποιοι πιστεύουν πως ναι και κλασσικά λένε «Πούλα τον Μάιο, φύγε μακριά, αγόρασε πάλι την ημέρα του St. Leger» -ένα από τα πλέον γνωστά σχετικά αποφθέγματα.
Για όσους δεν γνωρίζουν, η ημέρα του «St. Leger» είναι αυτή στην οποία λαμβάνει χώρα η τελική, παλαιότερη και μεγαλύτερη κλασσική ιπποδρομιακή κούρσα στο ετήσιο καλεντάρι (St. Leger Stakes) και παραδοσιακά γίνεται το δεύτερο Σάββατο του Σεπτεμβρίου. Αντίστοιχο απόφθεγμα είναι και το «Halloween indicator» που είναι παρόμοιο όσον αφορά στις πωλήσεις μετοχών τον Μάιο. Πάντως, η τάση των επενδυτών είναι να περιμένουν ακόμα μερικές εβδομάδες μετά την ημέρα του St. Leger, περίπου μέχρι τις 31 Οκτωβρίου, πριν να αγοράσουν ξανά.
Η εικασία κάτω και από τις δύο στρατηγικές είναι ότι οι μετοχές έχουν την τάση να... υπολειτουργούν κατά την διάρκεια των μηνών του καλοκαιριού. Αλλά είναι τελικά αλήθεια αυτό; Ο Ben Jacobsen και ο Sven Bouman έγραψαν στο έγκυρο American Economic Review, το 2002 «βρήκαμε ότι αυτή η συνετή... κληρονομία είναι αληθινή σε 36 από τις 37 αναπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές τις οποίες εξετάσαμε».
Η επίπτωση του «Πούλα τον Μάιο» είναι ιδιαίτερα έντονη στις Ευρωπαϊκές χώρες και έχει ακμάσει με την πάροδο των χρόνων. Μελέτες που το αποδεικνύουν, για παράδειγμα, δείχνουν ότι στην Αγγλία η επίδραση αυτή είναι εμφανής από το 1694. Σημειώστε ότι το 1694 ήταν η χρονιά που συστάθηκε η Τράπεζα της Αγγλίας. Επίσης, ήταν η χρονιά (συμπτωματικά) που γεννήθηκε ο μεγαλύτερος Γάλλος φιλόσοφος, συγγραφέας και δραματουργός, ο Βολταίρος. Οπότε; Είναι η αρχή του φθινοπώρου καλή εποχή για αγορά; Όλα εξαρτώνται από το τι θεωρεί ο καθένας ως πειστική και δυνατή ένδειξη.
Αυτό βέβαια δεν σταματάει τον οικονομικό Τύπο να υποστηρίζει την ρήση αυτή κάθε φορά που τα γεγονότα το αποδεικνύουν. Πάρτε για παράδειγμα τον Μάιο του 2006, όταν ο δείκτης US S&P είχε πτώση 3% και ο Ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 9%. Το περιοδικό Forbes δεόντως δήλωσε στις 6 Ιουνίου ότι το «αξίωμα «Πούλα τον Μάιο και φύγε μακριά» λειτουργεί με μεγάλη ελκυστικότητα». Οι Financial Times σημείωσαν στις 14 Ιουλίου «αυτήν την χρονιά (2006) το «Πούλα τον Μάιο και φύγε μακριά» θα ήταν από τις καλύτερες στρατηγικές». Ο Economist στις 25 Μάιου πήγε ακόμα πιο... μακριά, υποστηρίζοντας ότι το «Πούλα τον Μάιο», ήταν «η εξήγηση γιατί οι επενδυτές παγκοσμίως πουλάνε μετοχές από τις 11 Μαΐου».
Τι θα είχε γίνει λοιπόν αν είχατε πουλήσει τις μετοχές σας την 1η Μάιου του 2009; Εκείνη την ημέρα, στο Λονδίνο, ο FTSE έκλεισε στις 4,243 μονάδες. Την εβδομάδα του St. Leger, ο FTSE έσπασε το φράγμα των 5,000 μονάδων και ανέβηκε ακόμα ψηλότερα μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου.
Είναι λοιπόν ο Οκτώβριος καλός μήνας για αγορά; Τελικά πιστεύω ότι ο Mark Twain ήταν σωστός!
